3月5日，十四届天下人大三次集(ji)会(hui)，政府工作报告提(ti)出"加快扶植统一开放的交通运输市场，实施低落全社会(hui)物流本钱专项举(ju)措"。

而回想(xiang)近(jin)年可以发明，"低落物流本钱"成为高频词汇。去年底，比如(ru)《有效(xiao)低落全社会(hui)物流本钱举(ju)措计划》、《关于加快扶植统一开放的交通运输市场的意见》都有进一步提(ti)及。

为何"低落全社会(hui)物流本钱"被提(ti)到如(ru)此高的重要性？

凭据2024年中国社会(hui)物流总费用解读分析报告，中国社会(hui)物流总费用与(yu)GDP的比率持续回落，2024年降至历年最低水平14.1%，但该(gai)比率仍不算低，存(cun)在较(jiao)大提(ti)升空间。

除中国制造业占比高、实物商品流畅需(xu)求大这个原因外，物流的全链条本钱较(jiao)高也是重要原因。

而长期高本钱会(hui)挤压企业的利润空间，削弱产(chan)业链的竞争(zheng)力，低落整体经济运行效(xiao)率。在以后海内大力支(zhi)持民生和科技的配景下，"低落全社会(hui)物流本钱"自然成为政策(ce)推动方针(zhen)。

业内人士达成的普遍共鸣是，要通过提(ti)质增效(xiao)、流程优化、构造结构的调整、资源的整合(he)，来到达降本钱的目的。

由此可以推断，拥有高效(xiao)率、数字化、智能(neng)化的办事平台将被市场重估其价值。

承担数字化基础办法作用的满帮(YMM.US)，便是重要的观察样(yang)本。从满帮最新发布的财报可以发明，一个网络货运平台企业长期对市场和社会(hui)孝敬的价值，不妨具体理会(hui)一番。

2024年焦点目标周全超预期

整体来看，满帮2024年财报中的多(duo)项焦点数据创下了历史新高，平台价值进一步开释：

1、收(shou)入和利润超预期，绩后股(gu)价下跌12%

财报表现(xian)，2024年全年营业收(shou)入和调整后净利润再(zai)立异高。全年实现(xian)营业收(shou)入112.4亿元(yuan)，同比增进33.2%；非美国会(hui)计准则(ze)下实现(xian)净利润40.2亿元(yuan)，同比增进43.7%。满帮的利润实现(xian)更快增进，对应(ying)的利润率较(jiao)2023年的33.2%明显提(ti)升至35.8%。

可见，满帮继承连结着高质量增进的态势(shi)，也受此因素驱动，满帮获得了资本市场高度认可。财报发布后当天盘前(qian)，公司股(gu)价下跌超12%，反映市场对满帮的成长逻辑举(ju)行重估。

2、履约率历史新高，数字货运地位持续巩固

具体到业务层面，满帮的收(shou)入和利润远超预期，背后是在线车货匹配业务与(yu)增值办事两(liang)大板块持续发力。在线车货匹配业务正是通过数字化整合(he)运力与(yu)货源信息，优化资源配置，促进公路货运市场进展(zhan)和社会(hui)经济效(xiao)益(yi)提(ti)升。

其中，履约单(dan)量和履约率是权衡平台业务能(neng)力的关键目标。财报表现(xian)，2024全年，平台履约订单(dan)达1.97亿，同比增进24.1%。单(dan)量实现(xian)稳健增进，逆势(shi)跑赢(ying)公路货运大盘。履约率方面，四序度达37.5%，同比提(ti)升5.5个百(bai)分点，创历史新高。这意味着，数字化加速(su)向公路货运市场渗出，持续替代(dai)传统模式，满帮的行业地位获得进一步巩固。

3、活跃用户及会(hui)员持续增进，用户结构持续优化

具体来看，履约单(dan)量和履约率增进背后是满帮优越的用户生态进展(zhan)。

财报表现(xian)，四序度，平台均匀发货货主月活达293万人，同比增进31.3%，平台直客(ke)货主履约订单(dan)占比首(shou)次到达 50%，用户渗出取得了里程碑式的突破(po)。管理层透露表现(xian)，货主用户规模高速(su)增进仍然受害于中低频直客(ke)用户规模的提(ti)升。

值得注重的是，到四序度末(mo)，平台货主会(hui)员首(shou)次突破(po)百(bai)万，这反映平台的用户粘性明显增强，用户对于满帮的数字化平台办事能(neng)力给予确(que)定。

这一点在司机侧也有所(suo)体现(xian)。财报表现(xian)，已往(wang)12个月的履约活跃司机数量达414 万。另外，据管理层在电话会(hui)上透露，司机次月保(bao)存(cun)率连结在85%以上，同时(shi)司机线上交易的钱包份(fen)额也在持续增进。

不难(nan)发明，司货双端用户增进实现(xian)了良性循环，满帮也以强劲数据增进的焦点验证(zheng)了平台的价值潜力。

长期来看，满帮的平台生态持续向好，在运营层面做精(jing)做细，从而可以或许吸引更多(duo)的货主和司机群体，挖掘更广泛的市场需(xu)求，经营效(xiao)率不断提(ti)升。

这也验证(zheng)了满帮的贸易模式，在2024年物流运行环境不断改善，物流与(yu)产(chan)业加速(su)融会(hui)立异的大配景下，满帮提(ti)供数字化货运平台办事，高效(xiao)链接司货双方，为全社会(hui)物流降本孝敬巨大的价值。

"低落全社会(hui)物流本钱"趋向下，将来增进逻辑如(ru)何？

实施"低落全社会(hui)物流本钱"进入到提(ti)速(su)的阶段，数字货运无疑迎来一个关键的进展(zhan)节点，也是将来的增进逻辑。

《有效(xiao)低落全社会(hui)物流本钱举(ju)措计划》明确(que)给出方针(zhen)，到2027年，要将社会(hui)物流总费用与(yu)GDP的比率，力图低落至13.5%左右。而在2025年，政府工作报告已明确(que)今年5%左右的经济预期方针(zhen)，那么物流本钱低落会(hui)是提(ti)振消耗、扩大内需(xu)的一个抓手。

尤其公路货运量占天下货运总量的比例高，企业经营主体普遍呈现(xian)"小、散、弱"特性，进展(zhan)仍没有完整离开低效(xiao)率阶段。

而数字货运在网络效(xiao)应(ying)下，通过优化物流本钱、提(ti)升效(xiao)率来改善企业利润空间，将推植物流和其他产(chan)业更好地融会(hui)进展(zhan)。

是以公路货运加速(su)数字化是大势(shi)所(suo)趋，满帮如(ru)果抓住市场机遇(yu)，成长有望再(zai)提(ti)速(su)。

据了解，满帮-运满满已融入到企业进展(zhan)的关键环节。比如(ru)，在贵州，长通集(ji)团旗下贵州新曙光电缆无限(xian)公司工厂通过运满满平台，可以低落综分解本10%；在"家(jia)纺之(zhi)都"南通，典华纺织通过运满满平台低落了运输本钱，每车货比拟(ni)之(zhi)前(qian)节省(sheng)5%，一年省(sheng)下的物流成超20万元(yuan)。在广州，川为冷冻食品则(ze)通过运满满间接与(yu)承运司机对接，节省(sheng)了约10%的时(shi)候和人力本钱。

从现(xian)阶段来看，满帮是企业在物流环节的必(bi)选项。企业低落了物流本钱，尤其是中小企业和偏僻企业，可以或许将市场拓(tuo)展(zhan)到更有价值的领域，进而提(ti)升企业的盈利能(neng)力和运营效(xiao)益(yi)。

满帮也在更好地办事货主和司机制造价值。反映在运营计谋上，平台采取了极简(jian)发货的用户界(jie)面和推动新手扶持计划，明显去低落新用户的使用门坎。如(ru)许帮助到更多(duo)的货主和司机直连，从而改善本钱困难(nan)。数据表现(xian)，货主会(hui)员的12个月转动保(bao)存(cun)率连结在80%以上。

满帮也在细化和加强司机权益(yi)，比如(ru)"秒抢好货"与(yu)"省(sheng)心套餐"等分层权益(yi)计谋，让司机留上去、赚到更多(duo)钱，由此平台和用户进一步形成双赢(ying)。

长期来看，企业匹配和成交快了，发货效(xiao)率提(ti)升，企业通过数字化转型实现(xian)了降本增效(xiao)。适应(ying)"低落全社会(hui)物流本钱"趋向，满帮本身也将受害于企业长效(xiao)进展(zhan)，将来成长空间广漠。

别的，满帮也在探索AI赋能(neng)运营效(xiao)率提(ti)升，低落物流本钱。管理层透露表现(xian)，满帮作为物流新质生产(chan)力的代(dai)表，积极拥抱(bao)人工智能(neng)的科技趋向，基于货运行业的奇特场景和海量数据，正探索用AI提(ti)升车货匹配和运力调度的效(xiao)率，帮助司机提(ti)车效(xiao)、更赚钱，帮助货主低落物流本钱，为行业制造长期价值。

从投资者视角，如(ru)何对待满帮的上行潜力？

回归资本市场视角，除业绩表现(xian)收(shou)获认可，机构对满帮长期进展(zhan)的看好和满帮对外不断开释进展(zhan)信心，也是投资者可以给予其将来更高等候的一大逻辑。

首(shou)先是中长线资金继承增持满帮。四序度，主要增持满帮的名单(dan)包含挪(nuo)威环球养(yang)老基金(环球最大的主权基金之(zhi)一)、富达国际、First Beijing、摩根大通、贝莱德(de)等超大型长线机构。

拿挪(nuo)威环球养(yang)老基金来讲，停止2024年底，该(gai)基金重仓的中国公司普遍为互联网、金融、新能(neng)源和智能(neng)制造领域的巨头。此前(qian)该(gai)基金CEO就指出，中国市场仍具备长期投资价值，发起投资者掌控市场低估机会(hui)，目前(qian)来看，中国科技企业的市值表现(xian)足以验证(zheng)其预判(pan)的精(jing)确(que)性。

对满帮来讲，异样(yang)获得聪明资金的青睐，可见市场洞察到满帮的价值投资潜力，认可了满帮的长期成长逻辑。

以后，中概股(gu)呈现(xian)下跌趋向，环球投资者都将眼(yan)光聚焦到中国资产(chan)。纳斯(si)达克中国金龙指数创下自去年10月以来的新高，比如(ru)阿(a)里巴巴今年涨(zhang)幅超65%，腾讯(xun)涨(zhang)近(jin)30%，满帮涨(zhang)超25%。

中国科技资产(chan)迎来价值重估时(shi)刻，因进展(zhan)科技、数字化、人工智能(neng)而收(shou)获增进动能(neng)的中国企业，有望获得投资者持续看好，是以满帮也进入到了迎接价值增进的极佳(jia)窗口期。

在财报发布后，富瑞、花旗、摩根士丹利、高盛等多(duo)家(jia)专业机构维持满帮"买入"评级，上调其方针(zhen)价。摩根大通则(ze)将评级从中立上调至增持，方针(zhen)价从13美元(yuan)上调至18美元(yuan)。

除收(shou)获外部投资者以外，满帮通过分红和回购进一步回馈投资者，这也被视为对外显现(xian)其价值潜力的关键举(ju)措。

据悉，满帮自2025年起实施半年度现(xian)金股(gu)息政策(ce)，2025年预计分红约2亿美元(yuan)。同时(shi)，满帮将此前(qian)的回购计划展(zhan)期一年，到2026年3月12日结束，回购额度2亿美元(yuan)。

可见满帮较(jiao)为稳健的现(xian)金状况，管理层对将来业务表现(xian)和长期进展(zhan)具备富足的信心。满帮作为数字货运平台，契合(he)"低落全社会(hui)物流本钱"大趋向，有了政策(ce)加持，叠加本身牢靠(kao)的基本盘、用户生态和前(qian)瞻的技能(neng)结构，将来进展(zhan)有望连结向上的姿态。